懂球译站 _ 美国资本，涌向墨西哥足球

本文转载并翻译自ESPN，原文发表于当地时间2026年5月24日，作者Lizzy Becherano、Cesar Hernandez。

导读：美国资本狂热地涌向墨西哥联赛，他们认为这是世界上最具有发展潜力的足球联赛。尚未开拓的蓝海让人眼馋，而本土的大联盟又将如何寻觅出路？

“都花钱玩足球了，为什么不玩点特别的呢？”

许多新入局的美国投资玩家都有类似的想法，他们挥舞着热钱，狂热地涌向墨西哥顶级联赛——超级联赛（Liga MX）的运营中。一位投资人将墨超视为“全球体育界尚未充分开发、潜力巨大的热土”，资金及其巨大的影响力也迅速涌入这个“离美国太近”的足球国度。

2024年，雷克瑟姆的罗布-麦克和瑞安-雷诺兹联手伊娃-朗格利亚等人，收购了内卡萨足球俱乐部50%的股份。随后，在Innovatio Capital的马克-斯皮格尔的牵头下，他们收购了克雷塔罗足球俱乐部，形成了墨西哥超级联赛首个由美国资本控股、掌控不止一支球队的财团。2025年末，阿波罗体育资本收购了西甲球队马德里竞技的多数股权，这意味着它也拥有了墨西哥圣路易斯竞技足球俱乐部（马竞的“卫星队”）。不久之后，私募股权公司泛大西洋投资集团收购了历史悠久的美洲足球俱乐部49%的股份，这一消息引起了广泛关注。算上早在2015年就进入美资时代的华雷斯，拥有18支球队的墨超联赛其中超过1/4的俱乐部，都与美国资本有或明或暗的联系。

为什么美资独爱南方邻国，只是近水楼台吗？“目前很多投资者都认为墨超的俱乐部整体上被严重低估了。”曾为墨西哥和美国俱乐部提供咨询服务的Victus Advisors公司董事沃尔特-弗朗哥表示。“你会看到这些投资正在发生，这几乎正在形成多米诺骨牌效应。”

【在墨西哥追逐美国梦】

“在全球范围内，找不到第二个像墨西哥联赛这样拥有巨大的发展潜力的联赛。”斯皮格尔介绍为寻找投资对象所做的全面考察时说道。“这是一个拥有庞大球迷群体、完善的基础设施和跨国影响力的联赛。”

墨超联赛不仅在墨西哥是顶流，在美国也相当火爆。2023年，当墨西哥最著名的两支球队瓜达拉哈拉和美洲队在洛杉矶进行一场友谊赛时，86134名球迷涌入玫瑰碗球场。如此惊人的上座率，至今仍是任何一场大联盟比赛都无法碰瓷的。

拥有墨超联赛俱乐部在美国绝大部分转播权的墨西哥电视公司宣称，墨西哥联赛是“全美国收视率最高的联赛，甚至跨过了语言不通的障碍”。这还是墨超联赛没有统一销售转播权的情况，各俱乐部各自协商转播协议，导致观众的观看体验支离破碎。

根据Interticket上个月的一项研究，2026年墨超春季联赛常规赛的平均电视观众人数为68.7万人，不过更多保守统计是在50万人左右。相比之下，NBC公布的英超联赛上赛季平均收视率也就是51万人。大联盟在Apple TV上的流媒体收视数据方面并不公开，但联盟主席唐-加伯去年曾表示，每场比赛的平均独立观众人数为12万人。

墨超联赛在美国的球迷群体中，拉丁裔占了相当大的比例，该联赛98%的收视时长都被拉丁裔观众包揽。此外，拉丁裔群体相对年轻，从2000年到2024年，他们“占美国人口增长总量的一半以上”。这无疑令人对墨西哥联赛的发展潜力和影响力充满期待。

“墨西哥联赛在美国有数百万球迷。”萨拉-图森特说道。她是一位居住在美国的投资者，投资了墨西哥克雷塔罗队，同时也是美国女子足球联赛（NWSL）北卡罗来纳勇气队的共同所有人。“墨超联赛部分场次在美国的的收视率，甚至超过了许多本土体育赛事。”

罗布-麦克（左）和伊娃-朗格利亚（右）都是内卡萨俱乐部的投资人，该俱乐部是目前墨西哥顶级联赛五支由美国人拥有的俱乐部之一

像阿波罗体育资本这样的全球布局的猎手已经注意到了这一点。据《体育商业杂志》报道，阿波罗公司在2024年就提出向墨超联赛注资12.5亿美元，要求获得“自2028年起联赛集体转播版权的股份、联赛层面的赞助收入以及部分球队的本地收入”。尽管最终未能达成协议，并导致心灰意冷的墨西哥足协主席胡安-卡洛斯-罗德里格斯辞职，但双方仍在进行谈判，有消息称，双方可能在不久的将来达成协议。

在不断发展的双边商业环境中，这些机遇是独一无二的。阿德里安-马德罗是斯皮格尔的财务合伙人，他出生于墨西哥奇瓦瓦州，从小看着墨超联赛长大。如今，他在美国担任体育营销公司丰塞卡集团的高级副总裁。他总结了在墨西哥运营球队的一个优势：可以从北方国家获得媒体版权、赞助商、商品销售等收入。

“真正的美国梦就是赚美元，花比索。”他说。“我们的租约、支出和运营成本都是在墨西哥用比索用比索结算。但我们的电视转播合同和大部分收入，都是用美元结算的。”

【来自北方的灵感】

多年来，大联盟由于其不设降级制度的特殊性，被视作北美足球界最零风险的投资项目。和世界上大多数联赛一样，墨西哥顶级联赛也曾有常态化的升降级制度，但现在情况正在起变化。

由于新冠疫情带来的巨大不确定性，墨超联赛在2020年4月宣布冻结升降级制度，为期六年。这一决定意味着，当时已在墨超联赛征战的18支球队将确保长达六年的顶级联赛资格，成绩不佳也不会受到任何处罚。而在甲级联赛Liga de Expansión中，各俱乐部则将只为争夺奖杯和名次而战。

这种安排对投资者来说风险较小，但对于一些新入局的美国老板来说，他们担心降级的可能性会在制度层面再次出现。“我喜欢没有升降级制度。我喜欢大家都在一个联赛里，通过季后赛晋级，然后通过淘汰赛决出冠军。”朗格利亚去年告诉ESPN。“升降级制度让我压力很大。我根本无法想象那种赛制。”

2025年，10家墨甲联赛俱乐部联名上诉国际体育仲裁法庭，要求恢复升降级制度。诉讼的法律前提是，暂停升降级只会像最初规定的那样持续六个赛季，但按当时的情况来看，恢复常态显得遥遥无期。去年秋天，国际体育仲裁法庭裁决上诉有效，墨超与墨甲联赛的升降级通道预计将于2026-27赛季重启。

这可能会使这波外国投资浪潮面临风险。“这是一把双刃剑。”罗布-麦克这样看待升降级制度。“作为球迷、消费者和运营者，升降级确实更刺激、更有趣。但任何稍加留意的人都会意识到，这一制度在绝大多数北美职业体育联盟中都不存在，是因为升降级会导致俱乐部的潜在价值出现难以承受的大幅波动。所以它既能增加竞争性，也能制造恐慌。”

然而，所谓“重启”升降级极有可能换个方式执行。直接的升降级不太可能重现，墨超联赛更倾向于从墨甲联赛提拔两支球队，将顶级联赛扩军至20支球队，然后一劳永逸地永久性取消升降级制度。

扩大联赛的影响力，并设置障碍以防止最差的球队陷入次级联赛的财政困境，这一做法源自美国和加拿大的球迷所熟悉的蓝图：这就是大联盟惯用的商业保值做法。

前墨超联赛主席、现任墨西哥足协主席米克尔-阿里奥拉一直热衷于效仿美国职业足球大联盟的模式来重组墨西哥联赛，他经常向北方寻求灵感。

“我们是从各个俱乐部开始构建墨超联赛，而美国职业足球大联盟则是从整个组织开始从上而下构建。他们集中资产的做法非常有趣。”在2024年大联盟全明星赛上，阿里奥拉毫不掩饰他对美职联模式的欣赏。“联盟主席的决策能力和权力非常值得关注。大联盟的公司治理就是一个很好的例子，我们现在也受到了公司治理模式的启发。”2021年至今的5届大联盟全明星赛，有4届邀请了墨超联赛全明星队作为对手，唯一的例外是2023年对阵阿森纳。

目前，墨超联赛的运作方式与美国大联盟不同。墨西哥联赛的任何商业运作变更都必须获得多数俱乐部投票同意，而传统上，各俱乐部老板的投票都以各自俱乐部的利益为出发点，而非联赛整体利益。

“我认为美国在体育商业领域的专业性和盈利性树立了标杆。”图森特对表示。“所以当我比较这两个国家时，我发现墨西哥联赛在如何看待这项生意方面还有很多需要改进的地方，运营联赛不能只被看作一项体育运动，还要思考如何提高效率，如何优化运营。”

【大联盟，迫不及待？】

野蛮欢迎国外资本的墨超联赛，会影响他的北方邻国吗？以美洲俱乐部为例，它可以说是北美最大的俱乐部，但其企业价值仅为4.9亿美元。比起平均估值高达7.67亿美元的大联盟球队，投资墨西哥美洲会是一笔非常划算的生意。

在阿波罗体育资本接管圣路易斯竞技的四年前，前美国职棒大联盟高管杰夫-卢诺几乎就收购了这家俱乐部，但最终交易在最后一刻告吹。这位前休斯顿太空人队总经理还曾考虑投资一家位于家乡附近的大联盟俱乐部，后来他改变了主意。

“我确实考察过几个大联盟俱乐部，但是球队的估值以及要获得控股权所需的资金数额……实在太高了。”卢诺在2024年说道，现在他是墨甲联赛球队坎昆足球俱乐部的老板。“球队的价值一直在增长，这很好，但实际上呢？都是虚火，很多大联盟球队都在亏损。”

据《福布斯》报道，2024年29支大联盟球队中有16支出现亏损。反观墨超联赛，大多数俱乐部都能实现运营盈利。尽管运营方式不同，但这两个联赛的声誉却日益紧密地交织在一起。无论是全明星赛、冠军杯还是联赛杯，双方都在谋求更进一步的互相扶持，以实现共同发展。

这自然引发了关于组建美加墨联合“超级联赛”的讨论。这个想法从未真正落地，但这并没有阻止这项运动中最有权势的高管们对此充满憧憬——尤其是在墨西哥俱乐部的许多决策者现在都居住在北方邻国的情况下。

“明天就会发生吗？不。十年内会发生吗？是的，我觉得有可能，但还有很多步骤要走。”斯皮格尔在被问及联盟合并的可能性时说道，同时他也指出自己并不了解任何正式的谈判。“但我认为从商业角度来看，两大联赛合并后将会诞生世界第二大联赛，因为美国、墨西哥和加拿大已经具备了强大的商业引擎。”

“如果类似的事情发生，这个新生的庞然大物只会变得更大。”